查看原文
其他

上交所被挤爆,大牛市真的要来了?

金石道人 经济学博士
2024-09-29



01

上交所都被干宕机了


往年这个时候,市场讨论的最多话题是,持股过节还是持币过节。


而今年却大不一样,“国庆节股市能不能继续交易”成为这两天股民之间的梗。




昨天,A股市场继续热情高涨,开盘后半小时内,沪深北三市成交额就突破了5000亿元,截至收盘,A股成交突破1.4万亿元,环比继续增长。


贵州茅台、五粮液、东方财富、宁德时代等个股成交额均超百亿元。全市场超5200只个股上涨,逾百股涨停。



创业板指涨10%,创下历史最高单日涨幅。创业板全天成交4395亿元,成交金额也创出历史天量。


创业板权重股集体大涨,宁德时代、迈瑞医疗、东方财富等权重股涨超10%。创业板次新股无线传媒涨幅扩大至近60%,触发二次临停。


截至收盘,沪指涨2.89%,深成指涨6.71%,创业板指涨10%。



今天的市场火热到什么程度?


行情爆烈到上交所的系统都被干崩溃了。


27日上午,上交所交易系统于10:12-11:12一小时内出现交易系统延迟,下单严重堵单,绝大多数订单无法成交和撤单,上证指数的走了一根直线!



随后,上交所被买崩的话题冲上热搜:


“活久见,这是交易有多活跃才会造成这样?”



见过东财崩,同花顺崩, 没见过交易所崩。


这是30年来前所未有的事,再次见证历史 !



924新政发布以来,仅仅三天,就创造人间奇迹:


2024年9月23日,一帮人还在喊:要失去30年

2024年9月25日,只失去了3年。

2024年9月23日,ABC=anything but China(中国除外)

2024年9月27日,ABC=all-in,buy China!!!(梭哈中国)


之前股民总是玩梗说上面在提振股价和提振交易之间,选择了提振信心。


现在股价、交易、信心三方面都给照顾到了,这一轮政策确实牛!



02

不止是政策牛市


连续四天的暴涨不是莫名其妙就来的,很多人把这归结为政策市,其实话只说对了一半,实质上是“政策市+杠杆市”。下文我们逐一分析。


一直关注我们公众号的朋友也知道,我们一直是看多A股和中国资产的,尤其是在年初专门发了文章,说A股周期轮换快到了,只缺一个重磅事件发酵。

那么今年从年初到前段时间的调整,更多是由于市场情绪的低迷。村子里死了条狗,A股都要跌半天,当时就是这种行情,能有10%的人赚到钱都算不错了。



走势不错的几个概念,AI、中特估、房地产这些也都是靠炒概念推动上涨,利好全靠“小作文”。


但这次924新政的措施十分重磅。政策大礼包可粗浅概括为三大方向,一是货币总量方面,央行降准降息,且年内还会继续降准25—50BP。


二是刺激地产,降存量房贷利率和首付比例。


三是资本市场增量资金进入,央行通过创设证券、基金、保险公司互换便利等,向资本市场提供流动性,并再次鼓励中长期资金入市。随后证监会发布《关于深化上市公司并购重组市场改革的意见》和《上市公司监管指引第10号——市值管理(征求意见稿)》等优化资本市场文件。



这套政策组合拳无论时机还是强度均超出市场预期,说是赶在国庆前对75周年庆典的献礼也不为过。


所以,市场情绪在一揽子政策出来后恢复很多,所谓“三根大阳线,千军万马来相见!”


连续几天的暴涨,三天涨300点的盛况即使是2015年的大牛市都没有如此情景。


原因便是本轮不光是政策市,还叠加了杠杆市!


1、创设证券、基金、保险公司互换便利,第一期5000亿元,还可以再来5000亿元,甚至可以搞第三个5000亿元,是开放的。通过这项工具所获取的资金只能用于投资股票市场。



这么多年了,看到的永远都是资金禁止投资股市,这一次居然听到只能投资股市,开了历史的先河!绝对不是等闲政策可以比拟!国家主动加杠杆,撬动牛市!


2、引导商业银行向上市公司和主要股东提供贷款,用于回购和增持上市公司股票。中央银行将向商业银行发放再贷款,提供的资金支持比例是100%。


这个政策也是做多股市的一个王炸政策,实质上市央行给各家上市公司钱,拿去买自家的股票,首期额度是3000亿元,如果这项工具用得好,可以再来3000亿元,甚至可以再搞第三个3000亿元。


极大扩充了股市的增量资金,有利于推动牛市形成。



3、大力引导中长期资金入市,打通社保、保险、理财等资金入市堵点,努力提振资本市场。




这一条无须赘言,社保、险资这两大块的资金量非常之大,一旦入市而且形成长期资本,威力是巨大的。美股十年大牛市,原因之一就是养老金变成了股市里的长期资本。


几个因素叠加在一起形成巨大威力,共同成就本次十几年未见的暴涨!



03

熊牛更替,反转已至?


经济有周期,股市同样也有。


在历史过往无论是18年贸易战还是16年后的泡沫消退,哪怕是疫情最困难的2020年,指数在经历一波下探后都出现了明显的上涨。


就拿2018年来说,虽然指数跌破2500点后惯性下探,但却在2019-2021年开启了长达三年之久的价值股修复,走出了一批批十倍股。



世上没有新鲜事,历史只不过是在重复过去,何况A股的周期性相对于其他市场更明显。我们不妨跳出当下,站在历史的角度,来分析资本市场的波动。


从A股习性上来说,我们从过去几十年的A股的走势当中可以发现一个特点——


从未出现过超过2年以上的下跌。


2022、2023,已经跌了两年了。


在924新政出来之前,从A股目前的情绪来看,5000+上市公司,成交额仅仅只有4000-5000亿,这意味着已经处于地量了,市场情绪已经到了冰点了。


市场投资者的怨气很大,戾气很重,按照过去十几年的经验来看,往往到了这个地步也就差不多了。


此时只要来那么一点制度的改变、新热点的加入,资金面的转变,整个市场格局就会重新洗牌!



因此,A股走牛在中长期的视角看来,完全没有问题。


但是,由于三四天内上涨太快也有不少短期风险要注意。


第一,经济基本面有没有根本变化?存不存在资产价格大幅提升的基础?资产负债表会不会迅速好转?一揽子政策对经济来说是一剂大补汤,还是只能暂时托底?


第二,A股的投机通道还在大开城门。造假成本太低,投资者缺乏安全感,散户们容易被套住。因此接下来要持续观察在市场拉升的过程中有没有同时优化制度,加强监管,严刑峻法,树立典型。扭转大家对大a欺诈市场的认知,给大家提供长期持有和价值投资的安全感,才能走出长牛、慢牛。


第三,3200这个点位很关键。大多数被套的股民不少都是在3100多点被套,这些股民一旦解套后是立刻离场还是持续稳定在场内会影响局面,因为我国股市有个很重要的特征就是散户占比高。如果大量解套散户一旦解套就离场,那么可能还是不太乐观。


第四,高层对于本轮政策的定位,出发点是“稳”!不是让你们“疯”!一旦市场太过疯狂,投机情绪浓烈,那么很有可能会大幅度调整股市政策,起码口子不会放这么宽,以此做资金和预期的管理。


这是短期内不可避免的风险,客观存在,也需要大家提高警惕。但中长期向好的逻辑还是没有变。


说个很多人没注意到的点,924新政可能只是开了个头。你们有没有发现924的主力军是央行。而我们国家宏观调控的手段主要有两方面:


一是货币政策,主要由央行负责;二是财政政策。


到现在为止,财政部还没说话呢。

| 金投研好文推荐:“药中茅台”片仔癀,无奈降温

继续滑动看下一个
经济学博士
向上滑动看下一个

您可能也对以下帖子感兴趣

文章有问题?点此查看未经处理的缓存